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企业未达到预期收益投资公司索赔4600万

2019-03-08 14:45:34

企业未达到预期收益 投资公司索赔4600万

来源:楚天都市报 方历娇 实习生彭敦富 通讯员徐丹丹

深圳一投资公司投资5000余万给武汉一材料公司,因材料公司业绩未达到协议预期,该投资公司将其大股东告上了法庭,要求赔偿4600余万。庭审时,当事双方对协议效力问题各持己见。有关违约金的具体数额也成为争论焦点。昨日,经武汉中院调解,双方终达成了调解协议。据了解,这也是湖北省首例对赌协议案。

案情回顾:

补偿金4600万还是400万?

武汉一材料公司(以下简称材料公司)主要从事高分子材料制造与销售。因其研发的产品科技含量高,获得了诸多私募股权投资公司的青睐。

年6月,深圳某基金企业(以下简称深圳基金)为该公司投资了5000余万元。当时,材料公司的大股东卢某与对方签订一份《补充协议》,协议规定:材料公司2011年实现净利润应不低于5000万元,净利润低于上述金额的,视为未完成当年业绩目标,则材料公司应逐年给予深圳基金现金补偿。补偿金额=中型企业的增资价款(1-当年经审计的净利润/承诺净利润)。

然而,市场变化莫测。受多方因素影响,材料公司2012年的净利润未能达标。同年7月,深圳基金起诉至法院,要求卢某按照约定支付现金补偿4600余万元。

庭审时,补偿金的金额成为的争议。被告卢某称《补充协议》所约定的现金补偿款其实为违约金,根据约定净利润与实际净利润计算出的投资公司可得红利的差额,违约金数额不应超过上述损失的130%。因此,实际金额应约400余万元。卢某请求法院依法申请调减,原告诉请金额超出上述数额的部分不应得到支持。

武汉中院审理认为,补充协议中关于公司预期业绩的规定,其实为业绩对赌目标,因此,将补偿解释为违约金在法理上稍显牵强。

去年12月,经过多次磋商后,深圳基金接受了卢某终止《补充协议》、出让股份的提议,双方就具体金额达成了一致。

法官说法

承办法官表示,对赌协议是由市场创造的产物,高利润必然伴随着高风险。至于对赌协议按照什么样的计算公式进行补偿,只要不违反法律禁止性规定,属当事人真实意思的表示,司法就不应当对其积极干涉。更不能单纯从交易结果判断交易过程是否公平。

尽管按照计算公式得出的补偿额会出人意料,但只要缔约时双方地位平等、信息对等,风险就由缔约人自行承担。本案终能达成调解,也是市场主体利益博弈的结果。

链接

●对赌协议是企业和资本按照市场规律,重新分配、预防风险的技术策略,其计算方式涉及到当事人本身对风险度、利润额的预判,是一种商业判断。

●2002年摩根士丹利等机构投资蒙牛被广为传颂,将估值调整协议(俗称对赌协议)在中国大陆做了一个普及。虽然此类协议实际上已成为股权投资机构的必用技、护身符,但是直到十年之后它才首次接受我国司法的检验。

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